Quelles sont les caractéristiques de l’ETF FR0010361683 ?
L’ETF Amundi MSCI India Swap UCITS ETF EUR Acc porte le code ISIN FR0010361683 et le ticker INR sur Euronext Paris. Lancé le 25 octobre 2006, il fait partie des plus anciens trackers exposés au marché actions indien accessibles aux investisseurs européens.
Géré par Amundi Asset Management sous la supervision de Sébastien Foy, ce fonds prend la forme juridique d’une SICAV domiciliée en France. Ce point a son importance : la domiciliation française le rend éligible au PEA, un avantage fiscal rare pour une exposition aux marchés émergents.
Les principales caractéristiques en bref :
- Indice suivi : MSCI India Net Total Return (USD)
- Frais de gestion (TER) : 0,85 % par an
- Encours : 776 millions d’euros
- Distribution : capitalisation (dividendes réinvestis)
- Réplication : synthétique (swap non financé)
- Devise : EUR, sans couverture de change
Avec un encours de 776 millions d’euros, FR0010361683 se positionne comme le deuxième plus gros ETF MSCI India en Europe, derrière l’iShares MSCI India UCITS ETF et ses 4 milliards d’euros d’actifs.
Comment cet ETF réplique-t-il l’indice MSCI India ?
Réplication synthétique par swap
Plutôt que de détenir directement les actions composant l’indice MSCI India, l’ETF utilise un mécanisme de swap. Le fonds possède un panier de titres (souvent européens) et échange sa performance contre celle de l’indice via un contrat avec des contreparties : Société Générale et BNP Paribas.
Cette méthode présente un avantage concret. Les marchés indiens imposent des contraintes réglementaires et fiscales fortes aux investisseurs étrangers. Le swap permet de contourner ces barrières tout en offrant un suivi fidèle de l’indice, avec un écart de suivi (tracking error) annoncé inférieur à 2 %.
Le risque de contrepartie existe, mais reste encadré par la réglementation UCITS qui limite l’exposition nette à 10 % de l’actif du fonds.
Politique de capitalisation des dividendes
FR0010361683 ne verse aucun dividende. Les revenus perçus sur le panier de titres et via le swap sont automatiquement réinvestis dans le fonds, ce qui se traduit par une hausse progressive de la valeur liquidative.
Pour un investisseur qui privilégie la croissance du capital sur le long terme, la capitalisation évite la friction fiscale liée aux distributions régulières.
Quelles performances pour FR0010361683 depuis sa création ?
Depuis son lancement fin 2006, l’ETF affiche une performance cumulée de +164,40 % en euros. Le parcours n’a pas été linéaire : la perte maximale historique atteint -68,54 %, survenue lors de la crise financière de 2008-2009.
Sur les horizons récents, les chiffres montrent un tableau contrasté :
| Période | Performance | Volatilité |
|---|---|---|
| 1 an | -14,57 % | 17,31 % |
| 3 ans | +12,27 % | 15,58 % |
| 5 ans | +22,30 % | 16,18 % |
L’année 2024 a été favorable (+16,83 %), portée par la dynamique économique indienne. Le début 2026 marque un repli de -14,45 % depuis janvier, dans un contexte de correction globale des marchés émergents et de tensions sur les valorisations indiennes après plusieurs années de hausse.
Le ratio rendement/risque sur 3 et 5 ans s’établit à 0,25, un niveau modeste qui reflète la volatilité structurelle du marché indien. Un point souvent négligé : le coût annuel des frais de gestion pèse sur la performance nette, surtout sur un horizon long.
FR0010361683 face aux autres ETF Inde
Le marché propose plusieurs alternatives pour s’exposer aux actions indiennes via un ETF MSCI India :
- iShares MSCI India UCITS ETF (IE00BZCQB185) : réplication physique complète, TER de 0,65 %, encours de 4 094 M EUR. Le choix le plus liquide, mais non éligible au PEA.
- Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF (LU0514695187) : réplication synthétique, TER de 0,19 %, encours de 519 M EUR. Le moins cher du marché, non éligible PEA.
- Amundi PEA Inde UCITS ETF (FR0011869320) : même émetteur, TER identique de 0,85 %, éligible PEA. Une alternative quasi similaire à FR0010361683.
Le TER de 0,85 % place FR0010361683 parmi les ETF Inde les plus chers. Face au Xtrackers à 0,19 %, l’écart de frais annuel atteint 0,66 point de pourcentage. Sur 10 ans, cette différence pèse significativement sur la performance nette.
L’atout principal de FR0010361683 reste son éligibilité PEA. Pour un investisseur français souhaitant loger une exposition Inde dans son plan d’épargne en actions, le choix se limite à cet ETF et à son concurrent direct FR0011869320, tous deux gérés par Amundi.
Pour un investisseur sans contrainte PEA, le Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF offre une exposition identique à un coût quatre fois inférieur.
